As ações da Hapvida estão enfrentando um momento difícil, com uma queda de 6% nesta segunda-feira. O que está por trás dessa situação? Vamos explorar os detalhes.
Hapvida: Entenda a Queda de 6% nas Ações e o Acúmulo de 58% em 2025
O mercado de saúde suplementar está em constante movimento, e as ações da Hapvida (HAPV3) sentiram o impacto recentemente. Nesta segunda-feira, 8 de dezembro de 2025, os papéis da empresa registraram uma queda de 6,01%, fechando o dia a R$ 13,60. Esse recuo contribui para uma baixa acumulada de 58,22% ao longo de 2025, um cenário que levanta questionamentos entre investidores e analistas.
Dados da ANS Revelam Perda de Clientes para a Hapvida
A Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) divulgou novos dados que ajudam a entender parte do desempenho da Hapvida. Em outubro de 2025, o setor de planos de saúde no Brasil viu um crescimento geral, adicionando 181,2 mil novos usuários e atingindo um total de 53,2 milhões de beneficiários. No comparativo anual, o aumento foi de 1,2 milhão de pessoas.
No entanto, a Hapvida seguiu uma tendência contrária, registrando uma perda de aproximadamente 15 mil usuários. Desse total, 11,3 mil eram clientes da NotreDame Intermédica (NDI), operadora adquirida pela Hapvida e que ainda enfrenta desafios de integração, especialmente em São Paulo. Além disso, a empresa também perdeu cerca de 7 mil pacientes na região Nordeste.
A Visão do Mercado e a Cautela dos Investidores
Analistas de mercado estão de olho na situação. O Bradesco BBI, por exemplo, observou que a perda de clientes da Hapvida foi mais acentuada do que as projeções iniciais da própria empresa, que indicavam um número marginalmente positivo. A concorrência acirrada, especialmente da Amil, é apontada como um fator relevante.
O Goldman Sachs interpreta esses números como um possível indicativo para os resultados do 4º trimestre. A dificuldade da Hapvida em acelerar as adições líquidas em São Paulo, com uma queda de 9 mil beneficiários em relação ao mês anterior, é um ponto de atenção. Apesar disso, o Goldman Sachs mantém sua projeção de adições líquidas de +14 mil beneficiários para a Hapvida no 4º trimestre de 2025.
O Santander, após conversas com investidores na Europa, notou que poucos deles mantêm posições significativas na Hapvida, mesmo após a forte desvalorização das ações. A percepção é que a gestão precisa reconquistar a confiança do mercado através de uma execução mais eficaz. O setor de planos de saúde se tornou mais competitivo, com estratégias agressivas de preços e remuneração nos canais de venda, o que impacta a visibilidade de crescimento e a margem Ebitda da Hapvida nos próximos trimestres. Isso pode afastar novos compradores, fazendo com que a empresa dependa de programas de recompra de ações para sustentar o preço.
Hapvida vs. Concorrência: O Desempenho da Amil
Enquanto a Hapvida enfrenta desafios, o Grupo Amil demonstra um crescimento robusto. Em outubro, a Amil registrou um aumento líquido de 39 mil clientes, acumulando um total de 366 mil novos usuários no ano. Esse contraste evidencia a dinâmica competitiva do mercado e a pressão sobre a Hapvida para reverter a tendência de perda de beneficiários.
Perspectivas Futuras: O Que Esperar da Hapvida?
O cenário atual para a Hapvida é de incerteza, com a falta de clareza sobre o crescimento e as margens de lucro nos próximos trimestres. A gestão da empresa tem o desafio de implementar estratégias que não apenas contenham a perda de clientes, mas também restaurem a confiança dos investidores. A intensa competição no setor de saúde suplementar exige uma adaptação rápida e eficaz para que a Hapvida possa retomar uma trajetória de valorização no mercado.
Fonte: InfoMoney
